TUTORIeL FOREX

Le marché du Foreign Exchange - FX, Forex, Marché des devises - bien qu’il soit le plus grand marché au monde en terme de volume, n’est que très peu tradé par les investisseurs particuliers. L’une des explications est généralement le manque de connaissances et de formation pour comprendre les fondamentaux afin d’acheter ou de vendre des devises.

Une autre explication est également le manque de confiance de la part des investisseurs envers le partenaire qui est à même de fournir la liquidité à ces mêmes investisseurs.

Avec les récents développements de régulation sur le marché des actions et le lancement de sociétés légitimes et fortement capitalisées telles que FXLite (via FXDirectDealer), l’utilisation du Forex par les money manager et les gestionnaires de Hedge Funds, les trésoriers de petites entreprises ainsi que les traders actifs, croit de façon exponentielle depuis quelques années.

Ce tutorial sur le Forex a pour but de vous donner une meilleure compréhension des principes et fonctionnement du marché FOREX (Foreign Exchange) ainsi que les risques et avantages à trader ou investir sur ce nouveau marché exceptionnel.

 

 

Le Forex est le plus grand marché au monde avec des volumes quotidiens dépassant les 1,8 milliards de dollars par jour. Sur ce total, un volume relativement faible est conduit par « les petits investisseurs » et les investisseurs non institutionnels.

Les principales raisons pour cela sont:

1. Des prix non compétitifs (d’aucuns disent non transparents)
2. Un marché non régulé qui exposait les clients à des brokers sans scrupules
3. Une base de clients privés à qui il n’était pas demandé d’avoir une perspective d’investissement globale.
4. Une base de clients privés manquant d’éducation sur les fondamentaux et les risques liés au Forex. Ces problématiques, jusqu’à encore récemment, ont été les raisons essentielles expliquant que l’investisseur privé ignore ce marché et son haut potentiel. Désormais, des solutions ont été trouvées afin de permettre l’accès au Forex pour l'investisseur particulier.

 

 

Pour les traders actifs et les investisseurs, le Forex n’est pas différent des autres produits d’investissement telles que les actions par exemple. En effet, du fait de la globalisation de l’économie au niveau mondial et la création de pôles économiques forts (dont l’Union Européenne), posséder des devises en tant que partie d’un portefeuille global donne simplement un sens à votre portefeuille.

Le Forex offre aux traders / investisseurs un marché mondial sur lequel ils peuvent acheter et vendre des produits d’investissement. Dans le cas d’espèce, il s’agit de paires de devises. La paire de devises peut être l’euro contre le dollar, le dollar contre le yen japonais, la livre sterling contre le dollar, l’euro contre la livre, ou tout autre combinaison de devises.

Ces différentes combinaisons de devises ne représentent rien de plus que la valeur d’une devise par rapport à une autre. Cette relation est représentée par un seul prix. Sur le Forex, le prix d’une paire de devises représente l’idée que se fait le marché de la valeur d’une devise par rapport à la valeur d’une autre devise au regard de la situation politique et économique actuelles et prévues en fonction des deux pays.

Si, par exemple, l’inflation/les taux d’intérêt d’un pays sont bas et stables, si son économie est forte, si la situation économique est stable et que finalement les prévisions vont dans le même sens, tout à chacun peut penser que la devise de ce pays va rester forte par rapport à une devise ayant des fondamentaux moins favorables. Tout comme le marché action, il existe bien d’autres facteurs qui vont déterminer la valeur court terme des devises : l’analyse technique, la demande et l’offre court terme, l’évolution du capital flow, le court actuel de ce support, … Ce sont ces dynamiques universelles qui font évoluer le cours d’une devise à la hausse ou à la baisse. En analysant ces dynamiques de prix et en combinant cela avec de la discipline et du money management, tels que les ordres stop, l’investisseur peut s’assurer une plus grande réussite et un plus grand succès dans son trading sur le Forex.

 

 

Les devises, tout comme les actions et les obligations, ont des paires qui sont extrêmement liquides et d’autres qui le sont beaucoup moins. Les devises les plus liquides sont souvent les économies et les politiques les plus stables. Cela inclut les pays qui forment le groupe des Sept (ou G7) : les Etats-Unis, le Japon, la Grande Bretagne, la France, l’Allemagne, l’Italie, et le Canada.

Depuis l’unification des devises européennes via l’euro, les devises qui sont les plus liquides maintenant sont le dollar, le yen japonais, la livre sterling, l’euro et le dollar canadien. Il est estimé que l’activité sur ces devises compte pour plus de 80% des volumes quotidiens sur le Forex.

La liquidité est un facteur essentiel lorsque l’on trade les devises. Les paires de devises non liquides ont généralement un spread bid/ask plus important et ont de plus grandes chances d’avoir des conditions de mouvements très rapides du fait de ce manque de liquidité et finalement, sont plus susceptibles de subir des manipulations de marché.

Les paires de devises liquides telles que l’eur/usd, usd/jpy, gbp/usd, et l’usd/cad bénéficient d’un très haut niveau de liquidité qui, dans la majeure partie des cas, protège le trader de spreads défavorables et de conditions où la liquidité fait défaut. Néanmoins, il existe certaines conditions où même la plus liquide des paires de devises devient très faiblement liquide. Le graphe ci-dessous montre l’évolution de l’EUR/USD sur période de temps de quelques heures seulement où l’euro a évolué d’un haut à 1.4365 à un bas de 1.3925.

Ce graphe illustre de manière parfaite les conditions de volatilité totalement exceptionnelles, en dehors des statistiques de fluctuations normales du marché.

 

 

Les devises du Forex, tout comme les actions, ont leurs propres symboles qui les distinguent les unes des autres. Comme les paires de devises ont leurs cours côté en terme de "valeur d’une devise contre la valeur d’une autre devise", une paire de devises inclut le nom de chacune des deux devises séparé par un /. Le « nom » est un acronyme de trois lettres. Les deux premières lettres sont généralement réservées pour l’identification du pays. La dernière lettre est la première lettre de la devise de ce pays.

Par exemple:
USD = United States Dollars
GBP = Great Breaten Pound
JPY = Japanese Yen
CAD = Canadian Dollar
CHF = Confederation Helvetica (le latin pour Swiss Confederation) Franc
NZD = New Zealand Dollar
AUD = Australian Dollar
NOK = Norwegian Krona
SEK = Swidish Krona

Puisque l’euro n’a pas de pays spécifique d’attachement, il est représenté simplement par l’acronyme EUR. En combinant une devise EUR avec une autre, USD, on créé une paire de devise EUR/USD.

 

 

Une devise est toujours dominante dans une paire de devise. Elle est appelée la devise de base (base currency). La devise de base sur lemarché forex, est identifiée comme la première devise dans une paire de devises. Il s’agit également de la devise qui reste constante quand on détermine le prix d’une paire de devises.

L’euro est la devise de base contre toutes les devises globales. Ainsi les devises évoluant contre l’euro sont identifiées de la manière suivante : eur/usd, eur/gbp, eur/chf, eur/jpy, eur/cad,…. Toutes ont l’acronyme EUR au début de leur séquence.

La livre sterling est la suivante dans la hiérarchie des devises dominantes. Les principales devises évoluant contre la livre streling (GBP) sont : gbp/usd, gbp/chf, gbp/jpy, gbp/cad. A l’exception de EUR/GBP, vous rencontrerez toujours la livre sterling comme la première devise dans une paire de devises.

Le dollar (USD) est une devise de base dominante. Usd/cad, usd/ jpy, usd/chf, sont des conventions normales pour les principales paires de devises. Comme l’Euro (EUR) et la livre sterling (GBP) sont plus dominantes en terme de devises de base, le dollar voit son cours côté de la manière suivante : EUR/USD et GBP/USD.

Savoir reconnaître la devise de base est important pour déterminer les valeurs des devises (notionnelles ou réelles) échangées quand une transaction sur le Forex est effectuée. La devise à contre est la seconde devise dans la notation d’une paire de devises.

 

 

La devise de base est TOUJOURS égale à une unité de la devise de base considérée (i.e. 1 Euro, 1 Pound, 1 Dollar).

Quand un investisseur achète 100 000 EUR/USD, il achète en fait de l’Euro (ou la devise de base) et il vend du dollar (USD, contre devise). Le montant de la devise de base qu’il achète est donc égal à 100 000 Euros. Attention, ceci est vrai quelque soit le cours actuel d’échange et influe sur la marge. Le montant de la devise de base reste constant.

La contre devise est le montant équivalent que l’investisseur vend, ou d’une autre manière, qui fluctuera avec l’évolution de la paire de devises.

C’est égal à:

Montant de la devise de base * Cours Forex du marché.

La contre devise est la partie de la paire de devises qui fluctue à la hausse ou à la baisse, elle détermine la force ou la faiblesse des deux paires dans une paire de devises. Quand une devise monte, l’autre nécessairement baisse.

Les devises se tradent par fraction de 1 cent (ou 1 yen, etc). La plus petite fraction est nommée un « pip ». Les devises se tradent par pip car les échanges sur devises pour des raisons spéculatives sont généralement d’un montant très élevé, ceci venant du fait qu’un levier est autorisé quand vous tradez sur le marché Forex.

FXLite propose pour ses comptes réels normaux un ratio de levier de trading maximum de 100:1.

A ce ratio, une position de 100 000 Euros requiert une marge de 1300 Dollars à un cours de change de 1.3000.

Ceci est obtenu en calculant l’équivalent en Dollars de 100 000 Euros (c'est-à-dire 130 000 dollars) et en divisant par le levier de 100.

Marge nécessaire = 130 000 dollars divisé par 100 = 1300 dollars.

Pour déterminer la valeur du pip dans la transaction ci-dessus, le calcul suivant doit être effectué :

Valeur en dollars au cour actuel, soit 1.30 * Montant de la devise de base = 130 000 dollars
Valeur au cours actuel + un pip = (1.3000 + 0.0001) * Le montant de la devise de base = 130 010 dollars.

La valeur d’un pip est donc égale à : 130 010 USD - 130 000 USD = 10 USD.

 

 

Acheter et vendre sur le Forex

Qu’achetez-vous et que vendez-vous exactement lorsque vous effectuez une transaction sur le marché Forex ?

En réalité, vous faites deux actions : acheter et vendre. Une transaction d’achat de l’EUR/USD à 1.30 revient à acheter de l’Euro et vendre des dollars à 1.30. Si l’Euro croît en valeur par rapport au dollar, le prix montera donc et l’investisseur gagnera de l’argent. Ainsi si l’ordre devait être passé de façon verbale, il pourrait l’être de la manière suivante: « j’achète 100 000 Euros et je vends le dollar au prix du marché », ou « j’achète 100 000 Euros contre le dollar au prix du marché »

Ainsi un ordre verbal contient toujours le montant, la paire de devises, le cours et / ou le type d’ordre à utiliser. Dire simplement j’achète du dollar au prix du marché n’est pas suffisant, puisqu’on ne précise pas contre quelle devise le trader souhaite vendre.

Le prix Bid / Ask (cours d’achat/ cours de vente)

Tout comme le marché action, le Forex a un cours d’achat et un cours de vente. Le cours d’achat s’appelle le « bid », le cours de vente s’appelle le « ask ». Le bid correspond au prix auquel le market maker achètera, le ask correspond au prix où le market maker vendra. Pour l’investisseur particulier c’est l’inverse qui est en vigueur. Le cours bid est le prix auquel l’investisseur vendra, tandis que le cours ask est le prix auquel l’investisseur achètera.

Le cours bid est toujours inférieur au cours ask. Ceci est logique puisque le marker maket tout comme l’investisseur souhaitent acheter bas et vendre haut. L’écart entre le bid et le ask se nomme le « spread ».

A titre d’exemple, pour un cours Euro / Dollar côté à 1.3105/ 1.3107, le spread est de 2 unités, donc 2 pips.

Les spreads de FXLite sur les principales paires de devises sont généralement de 2 et 3 pips. Sur les devises moins liquides, le spread peut être légèrement supérieur. Le spread côté que nous offrons reflète le spread du marché et les coûts engendrés pour servir nos clients. Cependant, si la volatilité et/ou le risque augmentent sur le marché, par exemple parce que le marché devient moins liquide, notre spread peut être amené à évoluer. Ceci est d’ailleurs une réalité de l’Interbank et chaque trader/investisseur se doit de la connaître.

 

 

L’analyse fondamentale décrit les conditions avec lesquelles un investisseur analyse l’économie et l’environnement économique et politique d’un ou plusieurs pays, dans le but de déterminer la valeur future d’un produit d’investissement particulier.

A titre d’exemple, un investisseur sur actions peut commencer son analyse fondamentale en essayant de se faire un jugement sur les aspects macro-économiques, sur la politique fondamentale du monde, d’un continent ou d’une région et/ou d’un pays.

A partir de là, l’investisseur peut ensuite avoir un regard sur les différentes industries concernées et se faire un jugement fondamental sur les forces et faiblesses de chacune d’entre elles.

L’étape suivante est constituée par la recherche d’une compagnie à l’intérieur de l’industrie sélectionnée.

Toutes ces analyses sont comprises à l’intérieur de l’analyse fondamentale. A la fin, l’investisseur se fait donc un jugement sur la valeur de telle ou telle action pour définir une évolution probable de prix. Une décision d’achat ou de vente est donc effectuée afin de suivre ce qu’il a découvert.

L’analyse fondamentale portant sur les cours du Foreign Exchange implique de se faire un jugement macro-économique et politique sur la devise d’un pays par rapport à un autre. Cette analyse n’a pas besoin d’être aussi approfondie que l’analyse qu’un investisseur est obligé d’effectuer sur actions. Elle est beaucoup plus globale, avec une vision macro. Par chance, l’intégralité de l’information économique fondamentale pour les pays qui font évoluer la plupart des cours du Forex est largement disponible. Cette information est fournie généralement mensuellement bien que certaines statistiques puissent être publiées au trimestre ou à l’année.

De nombreuses théories ont été développées afin de comprendre pourquoi une devise est plus forte qu’une autre. Bien sûr, comprendre les fondamentaux économiques et politiques d’un pays ne garantit pas en soi des profits.

Chez FXLite, nous suggérons d’employer à la fois l’analyse fondamentale et l’analyse technique, le tout combiné avec un money management prudent tel que les ordres stop. Faire ceci peut accroître considérablement vos chances de trader avec succès.