New York, 11/11/2009,

Cher Trader,

 

 

En partenariat avec FForex et Walter COLLICA nous avons le plaisir de vous proposer aujourd’hui un point sur le "Purchasing Power Parity".

 

Le "Purchasing Power Parity" est appelé "Parité de pouvoir d'achat" en Français. La parité de pouvoir d'achat (on parle de valeurs mesurées en parité de pouvoir d'achat) est une méthode utilisée en économie pour établir une comparaison entre pays du pouvoir d'achat des devises nationales, ce qu’une simple utilisation des taux de change ne permet pas de faire. Cet indicateur est largement suivi par les traders institutionnels, les analystes et autres économistes.

  PPP - Source : Bloomberg

 

1. Comprendre le Purchasing Power Parity et l’indice « Big Mac »

Le PPP fournit une mesure de la sous ou surévaluation d’une devise par rapport à une autre en se basant sur une comparaison des prix de biens et services similaires d’un pays à l’autre. Le tableau ci-dessus donne cet indice de comparaison en fonction du dollar US pour les pays du G-10. Les barres vertes mentionnent les devises surévaluées tandis que les barres rouges montrent les devises sous-évaluées.

Un autre type d’évaluation du PPP est le fameux « indice BIG MAC » (graphique ci-dessous).

  Indice Big Mac - Source: Bloomberg

 

Cet indice étudie le prix d’un simple Big Mac d’un pays à l’autre et définit les évaluations des devises en fonction de ce prix.

 

2. Les implications pour l’Euro et la Livre Sterling

Comme le mentionnent ces 2 tableaux, il apparait clairement que l’euro est surévalué par rapport au dollar de 15 à 20%. Dans le même temps, la livre Sterling est sous évaluée de 3 à 6%. Ainsi, au regard du cours actuel de l’euro, une évaluation normale de l’euro serait aux alentours de 1.1000 tandis que la livre devrait être « pricé » vers 1.5300.

On en déduira également que, si l’euro doit baisser et la livre doit monter, la paire EURGBP doit BAISSER!

Ce type de conclusion participe à l’analyse fondamentale, plus adaptée au positionnement long terme. Néanmoins, le PPP est généralement respecté sur le long terme.

 

 

Bien cordialement,
Walter COLLICA